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  • 招商证券召开策略会 关于明年踩准资产配置节奏

      “魔咒”又答验了?招商证券召开策略会,关于明年踩准资产配置节奏,大咖提出云云做

      原创: 赵中昊 

      近年来,每当招商证券召开策略会,市场就会下跌的“招商证券策略会魔咒”在市场流传,且数次答验。这次也不破例。

      11月13日,招商证券2020年度策略会在北京召开。当日,上证指数收于2905.24点,单日下跌0.33%。6月25日,招商证券召开中期策略会,当日沪指下跌0.87%。

      在今年的策略会上,招商证券宏不悦目钻研主管、始席宏不悦目分析师谢亚轩展看,2020年经济添速在上半年反弹后保持相对安详的能够性较高,2020年GDP添速或为6.1%旁边。在2020年的大类资产配置方面,一季度可重点配置现金和黄金资产,二季度重点配置权好资产,下半年重点配置利率债资产。黄金的永远配置价值照样存在。

      招商证券始席策略分析师张夏认为,2020年A股市场在“资产荒”下有看不息上涨,一旦涨幅超过20%会触发居民资金添速入市。走业配置方面,提出聚焦科技、券商、矮估值的地产修筑,但2020年最强投资主线照样来自于5G带来的新科技周期。

      展看2020年GDP添速为6.1%旁边

      谢亚轩外示,2020年国内经济内生动力重点需评估两点:一是创造业投资回升的能够性和力度, 滔搏国际如何玩转千亿级别的体育零售市场?二是消耗企稳回升的能够性和力度。反周期调节政策的影响,一方面要考虑现在旧改等稳投资手法对2020年上半年房地产投资和基建投资的正面影响,另一方面要考虑2018年四季度启动个税改革滞后响答在2020年上半年消耗需要的正面影响。

      谢亚轩演讲

      谢亚轩对2020年集体经济走势的判定是前矮后稳,上半年基建投资、房地产投资的改善将一时懈弛较大的经济下走压力。一旦经济下走压力放缓,那么投资方面的反周期调节力度就有能够降低,但下半年消耗对经济的贡献将逐步上升。所以,展看经济添速在上半年反弹后保持相对安详的能够性较高。展看2020年GDP添速为6.1%旁边。

      中国主要宏不悦目数据及展看(单位:同比添进%)

      来源:招商证券,外内均为展看值

      宏不悦目政策方面,谢亚轩认为,积极财政政策将担任宏不悦目调控的主力,一方面议决减税降费对企业盈利和居民消耗挑供助力,另一方面扩大有效投资,既直接拉动有效需要,又声援组织调整。

      通胀方面,CPI同比添速能够在2020年上半年运走在4%以上,三季度之后才回归3%,展看全年均值3.1%。

      PPI将在工业品库存见底和反周期调节发力的作用下从零下回归到零上,但在房地产调控和贸易珍惜主义一连的条件下,匮乏内生上走动力,展看全年均值0.4%。

      瞻看2020年,谢亚轩认为,美元指数会显现10%旁边的回落,中外利差维持在高位吸引国际资本流入,改善外汇市场供求状况。展看2020年人民币汇率的摇曳区间为(6.25-7.19),但人民币汇率由弱转强,回到7以内的能够性更大。

      大类资产配置方面,谢亚轩按照对2020年宏不悦目场景的基准展看指出,一季度可重点配置现金和黄金资产;二季度经济基本面与企业盈利同时改善,重点配置权好资产;下半年,随着通胀压力的降低以及经济添速的幼幅回落,重点配置利率债资产,权好资产在科技创新方面照样保有组织性的机会。其中黄金的永远配置价值照样存在。

      2020年大类资产在分歧时间的配置提出

      来源:招商证券

      紧抓最强投资主线

      张夏外示,中国经济自2020年将会开启新一轮添速换挡,在经济组织转型和科技创新的推动下开启更高质量的添进。货币政策或更添松紧适度,利率或不息下探,资产荒隐现,能挑供10%旁边中高回报率的资产仅剩权好资产。

      张夏演讲

      张夏展看,2020年上半年,市场更众以组织性走情为主;下半年随着经济下走压力添大,通胀回落,货币政策的空间张开,市场在更添宽松的环境下的“资产荒”下有看不息上涨,展看全年走势表现相通“,

    作者:admin  发布时间:2019-11-19  点击数:

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